k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　智通财经APP获悉★◈◈，国金证券发布研报称★◈◈，25Q1风电行业拐点确立★◈◈，景气上行板块收入★◈◈、盈利有望持续向上★◈◈，重点推荐三条更具盈利弹性的主线)受益于国内价格企稳回升★◈◈、两海收入结构提升驱动盈利趋势性改善的整机环节;2)受益于“两海”需求高景气★◈◈、海外订单外溢★◈◈，盈利有望向上的海缆★◈◈、基础环节;3)受益于供需紧张提价落地京乃凯发官网入口首页凯发官网入口首页★◈◈，需求释放下业绩弹性可观的铸锻件★◈◈、叶片环节★◈◈。

　　24年国内风电新增装机87GW★◈◈，同比+10%;4Q24风机中标价格企稳由1400元/kW反弹至1500-1600元/kW京乃★◈◈，但全年销售价格仍然大幅下降★◈◈。通缩周期下京乃★◈◈，24年 SW风电设备实现营收1920亿元★◈◈，同比-3.5%;实现归母净利润57.5亿元凯发官网入口首页凯发官网入口首页★◈◈，同比-26.6%★◈◈。

　　25Q1新增风机招标28.6GW★◈◈，同比+23%★◈◈，需求高增趋势延续;Q1受抢装影响需求淡季不淡★◈◈，叠加海风开工提速★◈◈，板块景气持续向上★◈◈。25Q1 SW风电设备实现营收372亿元京乃★◈◈，同比+15.4%;实现归母净利润12.5亿元★◈◈，同比+2.8%★◈◈，近三年Q1归母净利润同比首次转正★◈◈，行业拐点确立★◈◈。

　　25Q1整机环节盈利同比下降★◈◈，主要受电站转让放缓影响★◈◈，制造端盈利重要性逐步凸显★◈◈。24年行业头部企业风机销售价格下降至1550元/kW★◈◈，结合行业当前中标均价★◈◈，预计进一步下降空间不大;25Q1头部企业出海加速★◈◈，看好“陆风通胀”+“两海”占比提升驱动盈利趋势性改善★◈◈。

　　2024年塔桩环节企业受国内陆塔业务单价下降★◈◈、海风需求不及预期等因素影响盈利普遍承压★◈◈，但出口业务实现放量的大金重工受益于海外收入占比提升★◈◈、盈利提升实现明显超额收益★◈◈。2025年一季度海风相关标的存货★◈◈、合同负债双高★◈◈，随着国内海风项目陆续开工流程★◈◈，盈利弹性有望逐步体现★◈◈。

　　2024年凯发官网入口首页★◈◈，受销售单价大幅下降影响★◈◈，铸锻件及主轴环节企业收入★◈◈、盈利均承压★◈◈。2025年一季度铸锻件标的业绩普遍实现较大幅度修复★◈◈，主要受益于收入结构调整★◈◈、需求淡季不淡带来的固定成本摊销等因素影响★◈◈。25Q1铸件涨价基本落地★◈◈，但预计Q1确收订单仍以24年价格计价为主京乃★◈◈，考虑到全年国内装机需求预期在100-120GW左右★◈◈，预计Q2-3排产环比仍然向上★◈◈，叠加涨价落地★◈◈，预计相应标的业绩弹性有望持续释放★◈◈。凯发官网★◈◈！永续发展凯发k8一触即发重型工业★◈◈，凯发k8国际首页登录★◈◈，